主题：房价只涨不跌究竟怎么了。

其实，泡沫破灭后之所以可怕，并非因为资产价格暴跌，绝大多数情况下，资产价格都有对冲工具，真正可怕的是人的幻灭感。一个年轻人辛辛苦苦为之奋斗的事，突然发现那只是一场泡沫、幻觉，他会很长时间恢复不过来：他的价值观垮了。

这些年来，从股市到楼市，我们见过的泡沫，每次都不一样，但泡沫中的人都一样。
解析房价上涨的原因，各方总是争论不休。而每当有人指责央行投放货币过多导致房价上涨过快时，就会有主流经济学家用翔实的数据、严谨的逻辑和深刻的理论来论证房价上涨与央行货币政策无关。说实话，笔者不想参与这类争论，作为一名金融分析师，今天笔者要说的是另一个平行的话题：央行货币政策是否会影响人们的价值取向乃至价值观的建立？央行有没有通过改变人的预期进而影响社会价值观呢？20年前，人们只要有一份体面工作就感觉有保障；10年前，只要银行有一大笔存款就感觉安全；今天，要有好几套房子才会有安全感。衡量家庭财富的主要参照系不是央行发行的货币，而是房产证。过去14年，绝大多数月份的CPI同比一年前的涨幅都超过当时一年期存款利率，对此，相信每个人的感觉都是非常敏锐的。

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